长绒棉“逆势”稳涨，进口棉“井喷”暴增171%！国内棉市分化加剧，高支纱订单能撑多久？

　　近期国内棉市出现罕见分化：细绒棉在郑棉回调中承压走弱，而长绒棉却稳中上行，价格坚挺。与此同时，4月棉花进口量同比暴增171%，创年度新高。一边是高端原料的“倔强”，一边是外棉的汹涌涌入，国内棉纺企业正面临怎样的市场变局?

　　据世界服装鞋帽网了解，5月上中旬以来，尽管郑棉开启震荡回调节奏，疆内外纺织厂以刚性采购为主，但长绒棉报价仍呈现稳中上行趋势，棉企主动让利优惠的幅度极为有限。阿克苏某棉企反馈，目前市场可流通的2025/26年度长绒棉资源主要掌握在大型棉花贸易企业手中，其对价格的控制能力较强，加之美国皮马棉、埃及吉扎棉等保税/船货报价近期小幅上调，进一步支撑了国内长绒棉企业的信心。

　　从价格看，5月18—19日，阿克苏地区监管库2025/26年度236级(断裂比强度39-40CN/TEX)长绒棉报价27800-28000元/吨(销售方不包出入库费，包货权转移前仓储费);2024/25年度336/337级(断裂比强度39-41CN/TEX)长绒棉报价26570-26750元/吨(包出入库费及仓储费)，新陈棉价差维持在1200元/吨以上。对于品质要求不高的内销及非欧美溯源出口订单，多数规模以上纺企采用100%陈棉或新陈搭配(30%—50%新棉+50%—70%陈棉)生产，仅高附加值的高支纱订单才100%采用新棉。

　　市场分析：长绒棉与细绒棉走势背离的逻辑何在?

　　本网认为，这种“背离”并非偶然。第一，C50S及以上高支棉纱新增订单自4月以来保持平稳，纱厂产销率处于高位，且高支纱报价几乎未受郑棉回调影响，下游利润空间尚可，对长绒棉涨价具备承接能力。第二，资源高度集中形成“准垄断”格局，大型贸易商控盘能力增强，惜售情绪明显。第三，外盘长绒棉上涨形成“比价效应”，国内棉企不愿低价出货。然而需要警惕的是，当前高支纱订单的持续性存在不确定性——若夏季传统淡季提前到来，或出口订单因贸易壁垒变化而波动，长绒棉的高位运行恐难持久。

　　市场未来预期判断：短期坚挺，中期承压

　　展望后市，预计6-7月长绒棉价格仍将维持高位震荡。一方面，高支纱订单尚未出现明显回落，且人民币升值有利于进口高等级棉补充，但进口皮马棉等价格同样高企，对国内长绒棉形成托底;另一方面，2025/26年度新棉上市前，优质长绒棉供应偏紧格局难改。不过进入三季度后，需关注两大变量：一是下游织造环节能否承受高价纱线，若坯布跟涨乏力，可能反向压制长绒棉需求;二是国家是否会进一步增发加工贸易配额，从而分流对国产长绒棉的依赖。预计三季度末长绒棉或有5%—8%的回调空间。

　　国际棉市：4月进口同比暴增171%，全年进口预期上调至140万—150万吨

　　海关总署数据显示，2026年4月中国棉花进口量约17万吨，同比增加171.0%(1-4月累计进口71万吨，同比增加78.7%)，环比仅减少约0.5万吨，同比增幅较3月份的137.92%进一步扩大，创年度新高。结合30万吨滑准关税加工贸易配额较往年提前五个月增发，近期机构及涉棉企业纷纷上调2025/26年度我国棉花进口总量预期至140万—150万吨(USDA 5月报告预估为143.7万吨，较上月大幅上调13.7万吨)。

　　业内判断4月进口“高歌猛进”的主要原因：一是4月ICE期棉震荡反弹，纺织厂“买涨不买跌”心态叠加内外棉价差巨大(1%关税下巴西棉与内地库新疆棉顺挂3500-4000元/吨)，外棉性价比突出;二是印度、孟加拉、印尼等国因能源紧张、电力短缺及海运费飙升，部分欧美订单向中国回流，推升进口棉需求;三是30万吨滑准税配额实行“自动获得+随时申请”模式，缩短采购周期，且边角料可内销政策刺激企业使用热情;四是人民币对美元4月升值超1%，降低进口成本。

　　本网观点：棉市“双轨运行”考验企业智慧

　　世界服装鞋帽网认为，当前国内棉市呈现“长绒棉强、细绒棉弱;进口棉猛、国产棉稳”的双轨运行格局。对纺企而言，这既是机遇也是挑战。机遇在于：高...

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