2月4日，ICE棉花期货市场延续弱势探底格局，盘中虽一度因中美高层沟通消息及谷物市场带动尝试反弹，但尾盘抛压再现，收盘仍小幅下跌。当前基本面疲软格局未改，价格向上缺乏有效突破口，但市场交投活跃度不减——当日成交量仍保持在9万手高位，持仓量则连续第14个交易日增加，达到创纪录的37万手。据统计，近22个交易日以来持仓量逐日攀升，累计增幅已达7.3万手，反映多空博弈持续白热化，市场累积的能量亦暗含波动加剧的可能。
深度分析：持仓膨胀背后的多空逻辑
尽管价格持续下探，持仓规模却不断攀升，这一看似矛盾的现象实则折射出市场当前的分歧与预期。一方面，CFTC最新报告显示基金净空头头寸已扩至6.5万手以上，说明机构资金对短期基本面仍持悲观态度;另一方面，总持仓连创新高，暗示在价格接近长期低位区间后，逐步有资金逢低布局，博弈未来供需格局可能发生的转变。这种“底部堆量”现象往往意味着市场正在积蓄变盘能量，但触发时机仍需等待基本面出...
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