近期，不少服装制造商和行业分析师正纷纷警告消费者，应预留10%至15%的涨价预算，因为南亚这个价值500亿美元的服装出口产业正因战争引发的一系列冲击而陷入动荡。这场美伊冲突对全球产业链的冲击，正在从上游石化原料到下游服装业的传导链条中逐一应验。
产业链传导：从原油到成衣的连锁反应
全球聚酯链始于石化原料，传导路径清晰而脆弱：石化产品→PTA/MEG→聚酯→织物厂→服装厂。如果石脑油、对二甲苯、PTA或MEG供应中断，聚酯纤维、纱线和织物产量将急剧收缩，合成纤维密集型服装生产便开始停滞。这一链条的冲击已经开始显现。
中东战事爆发前，海湾地区的石化工厂是南亚生产合成纤维(涤纶、尼龙和腈纶)原材料的主要来源，而全球制造的服装中近三分之二含有这些纤维。然而当前，南亚的服装厂已无法轻易获得源自原油和天然气等化石燃料的石化原料，而这些原料正是制造此类人造材料的关键。产业链研究显示，石化原料供应中断对整个服装制造业具有传导性影响，一旦上游出现缺口，下游将面临生产停滞的风险。
聚酯纤维价格的上涨甚至已促使交易员转向棉花期货，带动棉花价格一同起飞——通常而言，聚酯和其他合成材料价格越高，服装和纺织品制造商就越倾向于使用价格较低的棉花。美国棉花期货近期触及每磅70美分，创下2024年12月以来的最高价格。
资金蜂拥棉花期货：投机者押注涨势延续
据美国商品期货交易委员会的数据显示，对冲基金和其他投机者正在为进一步上涨做准备。数据显示，在截至3月17日的一周内，这些资产管理者涌入期货和期权市场的资金量创下纪录。其中大部分交易用于减持空头头寸，减持规模创下周度历史之最。在截至上周二的一周内，这些交易员进一步削减了空头头寸，同时增加了在价格上涨时获利的押注。
与此同时，集装箱航运市场也呈现出新的动态。截至3月30日，中国集装箱运价综合指数报1080.71点，较前期略有回落。其...
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