USDA被指“低估中国需求”：从860万到890万，棉花市场即将迎来价值重估？

　　本网获悉，美国农业部(USDA)在3月供需报告中将2025/26年度中国棉花消费预估上调10.9万吨至860万吨，同比增幅1.28%。然而，这一数据在业内引发了更为积极的预期。部分国际棉商、国内涉棉企业及机构普遍认为，当前预测仍偏保守，后续存在继续上调20-30万吨的空间，届时年度消费总量有望触及880-890万吨。

　　四大引擎驱动消费潜力释放

　　其一，能源传导下的原料替代效应。 2月底以来，中东冲突全面升级且呈现长期化趋势，推动原油及天然气价格大幅上涨。作为棉花主要替代品的PTA、涤纶短纤等化纤原料价格随之暴涨，其中PTA主力合约一度涨超40%。在成本压力下，国内部分纱厂“增棉减涤”的原料替代操作明显增加，为棉花消费腾挪出结构性增长空间。

　　其二，内需旺季成色超预期。 2026年棉纺织及服装行业“金三银四”传统旺季表现显著优于上年同期。从本网监测的数据看，纺企开机率维持高位，棉纱产销率保持顺畅，产业链库存结构健康。下游需求的实际回暖，为棉花消费提供了扎实的底部支撑。

　　其三，外贸出口环境边际改善。 2025/26年度以来，我国棉花及...

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