上周，中美双方宣布延长关税政策暂缓期，市场外部风险因素暂时缓解。在新棉大规模上市之前，国内棉花供应维持紧平衡态势。与此同时，下游纺织行业传统生产旺季略有启动迹象，纺织企业采购棉花原料的意愿有所增强。在上述因素综合作用下，国内棉花价格经历短暂盘整后出现大幅反弹行情。
一、价格回顾
8月12日，中美两国同时宣布将原定的关税暂缓期延长90天，双方对彼此相关商品加征的关税税率维持不变(即中国进口美棉仍需加征25%关税，美国进口中国纺织品服装加征30%关税)。受此主导性消息影响，国内棉花市场信心得到提振，棉花价格出现大幅反弹，连续4个交易日呈现上涨态势。具体来看，上周郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为13992元/吨，较前一周结算均价上涨325元/吨，涨幅达2.4%;代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15256元/吨，较前一周上涨79元/吨，涨幅为0.5%。
国际棉花市场方面，多重因素共同支撑棉价偏强运行。美国农业部(USDA)最新报告下调了美棉产量预期，引发市场对全球棉花供应收紧的担忧。叠加中美关税暂缓期延长的利好，国际棉价获得支撑。上周，纽约期货交易所棉花期货主力合约结算均价为67.62美分/磅，较前一周上涨0.90美分/磅，涨幅1.3%;代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数(M)均价为74.97美分/磅，按1%关税计算，折人民币进口成本约为13014元/吨(不含港杂及运费)，较前一周上涨127元/吨，涨幅1.0%。对比来看，上周国内棉花价格高于国际棉花价格(按进口成本计)2242元/吨，但价差较前一周缩小了48元/吨。
棉纱市场方面，上周国内棉纱价格结束前期跌势，开始回升。其中，国内C32S普梳纯棉纱均价报20651元/吨，较前一周小幅上涨22元/吨。而进口常规外纱均价则与前一周基本持平，报21713元/吨。目前常规外纱均价仍高于国产同类纱线1076元/吨。涤纶短纤价格则维持窄幅波动，上周均价为6467元/吨，较前一周微跌1元/吨。
二、市场形势展望
国际棉市： 短期支撑显现，后续聚焦供应变化。世界贸易组织(WTO)于8月8日发布警告，指出美国对多个贸易伙伴实施的高额对等关税措施，已对全球贸易前景产生显著负面影响。该组织将2026年全球货物贸易增长预期从4月份预测的2.5%下调至1.8%。从棉花基本面...
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